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废钢：供需放量共振，废钢处理及设备行业迎发展机遇.4

废钢由自产废钢、社会废钢、进口废钢三类构成4

需求：产业升级+节能环保驱动废钢需求增长.5

废钢比提升驱动因素一：政策指导明确，产业升级提速促废钢比提升6

废钢比提升驱动因素二：环保政策持续落地，电炉炼钢占比提升势在必行8

供给：废钢资源快速增长，回收周期开启.11

地条钢企业清退，废钢短期供给增加11

回收周期开启，社会废钢将成主要增长动力12

废钢供需放量共振，废钢处理设备行业迎发展机遇13

建议关注葛洲坝，华宏科技/天奇股份等上游设备商亦受益明显.16

葛洲坝：再生资源回收龙头，技术经验优势推进全国化布局16

环保业务推进迅速，再生资源领域龙头地位显现16

环嘉模式成效初现，助推再生资源业务百花齐放.17

华宏科技：废钢破碎设备标的.20

天奇股份：废钢破碎设备标的，2017新签订单同比增长606%.22