目 录

1、消费侧循环经济发展逐渐升级.10

2、再生资源产业是循环经济重要载体13

2.1、什么是再生资源. 13

2.2、再生资源归谁管. 15

2.3、再生资源怎么收. 16

2.4、再生资源怎么用. 19

3、汽车拆解：报废高峰渐行渐近.21

3.1、中国汽车报废即将迎来高峰期 21

3.2、盈利模式将突破：再制造与EPR 30

3.3、总量控制、4S 店垄断、废钢价格等影响行业发展 36

3.4、汽车拆解行业产业链公司图谱 41

4、电池回收：新能源消费后端潜在市场44

4.1、锂电池回收：即将来临的下一风口. 44

4.2、铅蓄电池回收：阻力与机遇并存. 62

4.3、国内、外电池回收体系对比 68

4.4、锂电池回收产业链公司图谱 72

5、电器电子废弃物回收：成败在于补贴75

5.1、电器“四机一脑”拆解：百亿市场 75

5.2、更新周期、基金补贴、消费升级. 80

5.3、废旧手机回收后有哪些去向 84

5.4、政策直面症结，循环经济促升级. 86

5.5、家电回收拆解产业链公司图谱 94

6、投资建议及推荐标的.99

6.1、天奇股份：全产业链布局汽车拆解龙头 99

6.2、格林美：全线布局循环产业，三元前驱体龙头. 102

6.3、中再资环：背靠供销集团，家电拆解龙头 105

6.4、华宏科技：乘废钢回暖东风，获再生资源红利. 108

6.5、启迪桑德：雄安系入主，改革端持续 109

图表目录

图1：中国处于金融周期下行拐点 10

图2：美国消费支出与固废产生量关系. 12

图3：中国消费支出与固废产生量关系. 12

图4：环保行业细分领域生命周期图谱. 13

图5：中国再生资源回收情况 14

图6：2017 年主要再生资源回收量占比 14

图7：2017 年主要再生资源回收价值占比 14

图8：我国再生资源行政管理体系 16

图9：再生资源回收体系 17

图10：2017 年城市垃圾产生量前十城市 18

图11：生产者责任延伸制度（EPR）三种回收模式. 19

图12：再生资源利用体系 20

图13：汽车拆解产业链. 21

图14：中国机动车保有量在2014 年超越美国 22

图15：美国机动车保有量及报废量 22

图16：中国汽车保有量. 23

图17：中国报废汽车回收情况. 25

图18：中国报废汽车正规回收率30%左右. 25

图19：中国汽车报废量测算 27

图20：中国汽车回收量测算 27

图21：报废乘用车各材料回收量 29

图22：报废货车各材料回收量. 29

图23：报废客车各材料回收量. 29

图24：2025 年中国汽车拆解市场规模预计超800 亿元/年. 30

图25：现阶段核心变化—五大总成再制造放开 30

图26：中国报废汽车流通现状. 31

图27：五大总成再制造放开前后拆解企业毛利率对比. 33

图28：德国报废汽车回收拆解体系 34

图29：瑞典报废汽车回收拆解体系 35

图30：中国汽车拆解企业数量. 37

图31：规模500 辆以下的汽车回收拆解企业占比达40%. 37

图32：欧洲市场APU 显著低于美国 38

图33：4S 店垄断与否对替代件需求的影响 39

图34：拆解破碎工艺. 40

图35：整车破碎工艺. 40

图36：历年废钢价格走势 41

图37：中国汽车回收拆解行业图谱 41