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一、中国2019年光伏政策落地，国内市场正式启动.6

1.12019年光伏市场正式开启，行业发展获得明确政策支持6

1.1.1用市场化手段，降低补贴强度，光伏行业开启竞争性配置新阶段6

1.1.2用电量增速维持高位，19Q1弃光率继续降低，为新增装机创造空间7

1.1.3新项目将不再存在补贴拖欠，收益质量大幅提升8

1.1.4国内政策落地，光伏市场启动.9

1.2国内政策演变：固定补贴培育行业发展，竞价机制加速平价上网.9

1.2.11980-2011：政策扶持拉开序幕，光伏行业蓄势待发.9

1.2.22012-2014：抵御“双反”寒冬，政策密集出台.10

1.2.32015-2019：光伏补贴退坡，为平价上网蓄势11

1.3竞争性配置下，预计2019年国内光伏新增装机43.5~49.5GW13

1.3.1补贴边际影响降低，降本成为行业发展主要驱动力13

1.3.2竞价、平价上网政策护航，光伏市场增量可期.13

二、海外市场：2019年预计光伏新增装机达到80GW14

2.1欧洲地区:MIP取消，成本下降刺激装机增长；可再生能源目标提升，为行业发

展提供长期保障；固定电价转向招标竞价，带来抢装需求15

2.1.1双反及MIP取消，中欧贸易条件显著改善.16

2.1.2提高2020年可再生能源占比目标，带动光伏装机需求增长17

2.1.3固定电价退坡刺激抢装，竞价与平价项目增添增长动力.18

2.2美国:ITC下调刺激装机增长，预计2019年新增12GW容量.24

2.3日本:2019年新增装机约6.4GW，FIT大幅调降带动短期需求.25

2.4印度:本土产业难以匹配高额装机目标，中国出口受益关税下调28

2.4.1电力供需失衡加剧，大力发展光伏填补用电缺口29

2.4.2本土产业配套严重短缺，中国出口受益关税调降30

2.5新兴国家：GW级国家逐年增加，海外需求多点开花.31

图表索引

图1：全国光伏发电弃电率月度变化情况.8

图2：2019Q1中国光伏新增并网容量5.2GW.8

图3：1980-2012年国内主要光伏政策.9

图4：2006年~2011年中国光伏新增装机容量（万千瓦）10

图5：2011年~2014年中国光伏新增装机容量（万千瓦）11

图6：标杆电价和分布式补贴退坡情况（左轴，单位：元/千瓦时）11

图7：2014年-2018年光伏新增装机（万千瓦）.12

图8：2018年地面光伏系统初始投资占比.13

图9：2018年光伏组件成本构成13

图10：2010-2017年全球主要国家光伏系统成本大幅下降(单位:USD/kW).15

图11：欧洲光伏政策与装机复盘16

图12：欧洲MIP最低限价(美元/W).17

图13：2013年我国对欧光伏电池出口额占比大幅下降.17

图14：2018年欧洲光伏装机增长明显（GW）.17

图15：中国单季度对荷兰光伏组件出口量（MW）.17

图16：欧盟可再生能源占终端能源消费比重目标持续提升.18

图17：德国可再生能源电价机制由固定电价向市场竞争补贴机制转变.19

图18：德国光伏新增装机.20