目 录

多晶硅：光伏基础原材料，持续推进降成本.2

全球光伏快速增长，硅料需求持续放量5

国内光伏稳步发展，加速开启平价上网5

海外光伏需求激增，全球增长超预期9

下游增长推动多晶硅需求维持攀升11

产能阶段性过剩，供给结构性紧缺.12

国内低成本产能扩张，龙头份额加速提升.12

下半年供需形势或反转，多晶硅价格有望修复16

单多晶料价格短期分化，长期统一18

低成本产能紧缺，龙头享超额收益19

插图目录

图1：光伏产业链示意图.2

图2：改良西门子法生产多晶硅流程图.2

图3：冷氢化技术革新带动多晶硅价格大幅下降（美元/kg）.3

图4：典型多晶硅企业成本构成3

图5：大全新能源多晶硅成本变化情况（美元/kg）3

图6：各省多晶硅产能情况（吨）4

图7：多晶硅生产电耗变化趋势（kWh/kg-Si）4

图8：多晶硅生产硅耗变化趋势（kg/kg-Si）4

图9：多晶硅生产人均产出量变化趋势（吨/年）5

图10：多晶硅产能投资成本变化趋势（亿元/千吨）5

图11：2018年国内光伏月度装机规模测算（GW）6

图12：国内历年一季度光伏装机情况.6

图13：地面光伏系统投资成本（元/W，元/kWh）.6

图14：分布式光伏系统投资成本（元/W，元/kWh）.6

图15：中国光伏新增装机容量及预测.9

图16：中国光伏组件月度出口规模（MW）.10

图17：2017年组件主要出口国家金额占比10

图18：2018年组件主要出口国家金额占比10

图19：全球光伏新增装机容量及预测（单位：GW）11

图20：全球光伏硅料需求情况（万吨）.11

图21：多晶硅产能梯队分布.12

图22：国内外多晶硅产量情况13

图23：截至2018年底全球多晶硅产能分布.13

图24：2018年国内多晶硅厂商产量分布.13

图25：光伏制造环节国内份额14

图26：国内光伏硅料自给情况14

图27：我国大陆多晶硅月度分地区进口及出口数量（吨）14